● 本报记者 王超

　　跟着鸡蛋期货价钱较年内高点下落近10%，我国蛋鸡繁衍行业崇拜步入微利期间。关联数据自满，2025年2月在产蛋鸡存栏量同比增长7.04%，重叠节后需求季节性回落，行业面附进四年来初次亏空风险。

　　罗致中国证券报记者采访的商场东说念主士暗意，鸿沟化繁衍企业正通逾期货套保、“保障+期货”等用具对冲价钱波动风险，吉林、四川等地龙头企业已罢了本钱与售价双向锁定，金融用具助力产业抗风险能力不时升级。

　　供给弥漫重叠需求回落

　　蛋鸡繁衍利润承压

　　我国蛋鸡繁衍行业正濒临供需失衡带来的利润压力。2025年春节事后，鸡蛋期货、现货价钱双双延续劣势容貌。收尾3月25日收盘，大连鸡蛋期货主力2505合约收于3018元/500千克，较2月5日的收盘价3315元/500千克下降9%，较2023年同时高位下降32.8%。

　　鸡蛋价钱下行已敲响警钟，蛋鸡繁衍行业可能会濒临亏空风险。

　　光大期货农家具谋划员孔海兰先容，蛋鸡繁衍利润周期一般在一年左右。现在所处的这一轮周期始于2023年7月，往日9月中旬达到此轮周期的最高点71.67元/只，而后繁衍利润从高位回落，2024年1月降至21.1元/只，并延续触动于今。

　　卓创样本点统计数据自满，收尾2025年3月7日，蛋鸡繁衍预期盈利为18.91元/只。

　　“供给端不时放量是现时价钱下行的主因。”一德期货生鲜品分析师侯晓瑞暗意，自2024年7月以来，育雏鸡补栏量保持高位，重叠春节后耗费淡季身分，导致商场供需矛盾突显。

　　卓创样本点统计的数据也自满，收尾2025年2月，我国在产蛋鸡存栏13.06亿只，环比增长1.31%，同比增长7.04%。

　　业内东说念主士暗意，在产能不时开释的布景下，上半年鸡蛋价钱仍将承压。部分繁衍企业已运行交流出产观点，通逾期货用具对冲商场风险。

　　以战术破局罢了长效生计

　　企业套保正那时

　　面对蛋鸡行业微利期间的挑战，国内龙头企业正通过金融用具改进罢了战术转型。记者调研发现，跟着期货商场功能束缚完善，“保障+期货”“基差买卖”等改进阵势已成为行业抗击商场风险的蜿蜒捏手。

　　“价钱波动风险长久是蛋鸡产业濒临的最大风险，其中繁衍企业濒临饲料原材料加价及鸡蛋价钱下落的风险，关于中间顺次（买卖商、冷库等）来说，则濒临上游鸡蛋采购价钱上升及卑劣销售价钱下落的风险。”侯晓瑞暗意，在莫得鸡蛋期货和期权之前，企业只可被迫应答价钱波动风险。在鸡蛋金融衍生用具丰富后，企业诓骗场景加多，如通逾期货锁定繁衍利润，针对中小散户的窘境推出“保障+期货”阵势等。

　　算作寰宇产能前十的繁衍企业——四川厚全生态食物有限公司的实施颇具代表性。该公司蛋鸡产能朝上1000万只（含在建产能朝上1400万只），可年产鸡蛋21亿枚以上。公司董事长黄祖尧告诉记者，通逾期货商场套期保值可以锁定豆粕、玉米等饲料本钱和鸡蛋售价，提前盘算出产进程及投资观点，裁减商场价钱波动对企业的影响，幸免因价钱涨跌而导致的经济损失。

　　据他先容，2024年上半年鸡蛋价钱大幅下调，厚全团队经调研合计可以利用交割厂库的上风，管控鸡蛋价钱进一步下调的风险并拓展销售渠说念，于是择机卖出52手鸡蛋期货合约，并胜利完成交割，其中2403合约交割32手，2407合约交割20手，均获得了可以的成果。

　　此外，2024年下半年，豆粕现货及期货价钱所有这个词下滑。厚全团队流程调研合计，好意思国大选后带来了诸多不祥情味，豆粕价钱有止跌回升的概率，因此决定从2024年12月起冉冉锁定豆粕基差合约并同步买入期货合约，截止到2025年1月，公司大比例锁定了2025年2-4月拟使用的豆粕数目，显赫裁减了公司琢磨本钱。

　　“金融用具的应用正在改革行业生态。”侯晓瑞暗意，现时龙头企业已从单一套保转向“期货+期权”组合策略。

　　期现荟萃推进产业升级

　　善用期货用具助力企业竞争解围

　　期货商场服求实体经济收效显赫，正在推进蛋鸡产业转型升级。记者调研发现，龙头企业通逾期现荟萃阵势，不仅有用对冲商场风险，更带动全产业链提质增效。

　　“期货商场起到了褂讪产业利润、诱骗高效出产、耕种抗风险能力与促进产业升级的作用。”黄祖尧暗意，期货商场在做事当地产业发展上进展了五方面作用：一是发现价钱，通过蚁集往复变成透明价钱，反应畴昔供需趋势，指挥产业有筹划。二是对冲风险，企业通逾期货锁定本钱或售价，减少价钱波动对琢磨的冲击。三是优化资源成立，通过价钱信号诱骗资金、物流等资源向高效领域流动，促进产业链协同。四是耕种家具性量，通过严格的期货合约圭臬倒逼企业纠正时刻，推进家具圭臬化。五是增强融资能力，通过仓单质押等阵势匡助周转库存钞票，缓解企业资金压力。

　　吉林某大型繁衍企业现存蛋鸡存栏千万只，在食物加工行业中亦然首屈一指，并出口中国香港、东南亚等地区。该公司负责东说念主向记者先容，公司浅显琢磨触及鸡蛋、玉米、豆粕等巨额商品。频年来，受天气、政策、地缘地方等身分影响，农家具价钱波动较大，企业出产本钱不褂讪，何况价钱下行周期中存货跌价损失风险加多，企业濒临原材料加价与结尾家具提价困难的双重压力，这亦然行业出产琢磨中濒临的难点及痛点。

　　上述公司负责东说念主知道，通过参与期货商场，企业罢了了三大转机：将风险处治纳入战术中枢、拓荒以期货价钱为参考的采购体系、完成从现货到期现荟萃的转型。

　　关于畴昔行业发展趋势，上述公司负责东说念主暗意，鸡蛋行业正履历从粗心式膨胀向时刻密集+生态友好转型的枢纽期，畴昔具备智能化能力、全产业链布局和品牌上风的企业将占据主导地位，期现荟萃的能力和水平将径直影响企业的琢磨发展。

　　黄祖尧也暗意：“畴昔行业整合将进一步加快，具备全产业链协同能力、品牌溢价上风及风险管控体系的龙头企业将脱颖而出，而若何作念好期现荟萃是企业的必修课。”

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