当地时辰13日，芯片商博通股价飙升超24%，创史上最大涨幅，一举成为第九家市值松懈1万亿好意思元的好意思国上市公司。

最新财报露馅，博通2024财年第四季度营收140.54亿好意思元，较前年同期增长51%，财年营收516亿好意思元，同比增长44%。值得一提的是，东谈主工智能全财年营收同比增长220%至122亿好意思元，驱动半导体业务的收入鼎新高至301亿好意思元。

投资者对该公司改日几年的出路感到昂扬。博通CEO陈福阳(Hock Tan)在财报电话会上称，东谈主工智能居品的销售额将在第一财季增长65%，远远快于其举座半导体行业约10%的增长。该公司还预测，2027年商场对定制款AI芯片ASIC的需求规模为600亿至900亿好意思元。况且，在AI芯片方面，博通有两家格外的超等客户，商量新客户将在2027年之前带来收入。

AI算力竞赛

跟着东谈主工智能本事的迅猛发展，寰宇科技巨头们纷繁干涉到一场前所未有的“AI算力竞赛”中。面对GPU需求激增，英伟达旗舰芯单方濒临着抓续供不应求的时局。本月初，特斯拉CEO马斯克旗下东谈主工智能初创公司xAI向英伟已矣功下单，订购了价值10.8亿好意思元的GB200 AI芯片，并凭借这笔多半往复获取了优先委派的权柄。

接头到供应瓶颈，大型科技公司在竖立数据中心时积极寻求自研和产业链多元化，这对为分娩定制芯片的博通来说是宽阔的契机。跟着企业加速投资生成式AI的基础步履，对博通网罗芯片的需求也在增多，这些芯片有助于传输ChatGPT 等AI诳骗法子所使用的多量数据。

第一财经记者汇总发现，分析师对商场增长和博通潜在份额不雅点尚未已矣一致。金融劳动公司TD Cowen线路，博通的预测很难评释梗概被反驳，但意旨紧要，“在2027年的总商场中，博通可能会获取高达500亿好意思元的东谈主工智能销售额。但咫尺对商场份额进行建模很贫瘠，因为可用商场可能包括英伟达等公司销售的措置器。”

罗森布拉特证券公司（Rosenblatt Securities）分析师莫斯曼（Hans Mosesmann）算计，2027年博通的商场份额要低得多，在20%到50%之间。

凭证伦交所（LSEG）汇编的数据，博通12个月远期市盈率为29.8倍，低于英伟达的31.03倍。资管公司Great Hill Capital董事长海耶斯（Thomas Hayes）线路：“跟着东谈主工智能从查考模子转向推理，越来越多的芯片公司将追逐英伟达。博通是煤矿中的金丝雀。”

寻找潜在契机

投资者运行寻找行业价值契机。伴跟着博通高潮，同期潜在的竞争者迈威尔科技、台积电也走强，而两大龙头企业英伟达、AMD应声下落超2%。瑞穗分析师克莱因（Jordan Klein）以为，华尔街可能正在瞻望改日，并怀疑Meta Platforms和谷歌母公司Alphabet等大型科技公司是否会但愿并需要更多的ASIC芯片，用于生成式AI诳骗法子和使命负载，而不是昂然的GPU或图形措置单位，这些是英伟达和AMD制造的芯片。“在我看来，定制X芯片每年齐会从GPU中赶紧获取份额，尽管GPU将在查考中占据主导地位。”

伯恩斯坦分析师拉斯贡（Stacy Rasgon）线路：“公司不遗余力地给投资者一个梦思的原理，样子了一幅三年（2027年）的图景，即现存客户可能带来600亿至900亿好意思元的东谈主工智能收入契机（可能指向与公司现时东谈主工智能预期比较的骨子性上行空间），况且接头到咫尺有两个新的潜在客户参与，还有更多的可能性。”

拉斯贡将博通股票的缱绻价从195好意思元上调至250好意思元，同期保抓跑赢大盘的评级。“东谈主工智能的故事似乎竟然有了我方的特点，也许陈福阳可能会接头买一件皮夹克。”他指的是英伟达首席履行官黄仁勋的绚烂性作风。

好意思国银行分析师阿尔亚（Vivek Arya）重申了博通的“买入”评级，将12个月的缱绻价钱从215好意思元上调至250好意思元。“博通的东谈主工智能驱动增长后劲和多元化基础使其t成为芯片行业的最好契机之一。”

机构Melius Research分析师雷特赛斯（Ben Reitzes）写谈：“这里的主要政策是让投资者宥恕2027年的盈利能力，这可能是每股9好意思元以上。 咱们以为，统共芯片行业齐受益于博通的这类批驳，因为这标明大公司将不息在东谈主工智能上干涉资金。”。他给出的缱绻价为255好意思元，评级买入。

樊志菁

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